Por qué la economía china está congelada y no puede recuperarse (Parte II)

Segunda parte del reportaje al Dr. Cheng Xiaonong, doctor en Sociología de la Universidad de Princeton y redactor en jefe de Modern China Studies (Estudios Modernos sobre China)

Por Cheng Xiaonong - Sound of Hope Radio

Un trabajador migrante lleva sus pertenencias en una estación de ferrocarril en Beijing, China el 29 de diciembre de 2008. Como la crisis financiera mundial continúa impactando la economía de China, 10 millones de chinos a los trabajadores migrantes han perdido sus puestos de trabajo a nivel nacional. ((Guang Niu/Getty Images)

No hay un progreso real en las empresas chinas a pesar de los 30 años de desarrollo económico

Hay otro problema fuera de los ya mencionados en la Parte 1: el lento progreso de la tecnología y los sistemas de gestión en los 30 años. Hace ya 30 años que China inició la reformas económicas, eso es un plazo muy largo para un país, generalmente es suficiente para transformar e industrializar un país subdesarrollado. Por ejemplo, después de la Segunda Guerra Mundial, a Japón le tomó 30 años convertirse en uno de los países más industrializados del mundo. Para la década del ’70, Japón era ya uno de los líderes de la economía mundial.

Otros ejemplos de reformas rápidas incluyen a Corea y Taiwán. ¿Qué pasa con China? Desafortunadamente, los últimos 30 años de reforma solamente mejoraron un poco la apariencia y atrajeron empresas y capitales extranjeros. No obstante, estas compañías no trajeron realmente un progreso substancial para la economía china. La razón principal es que estas empresas extranjeras están en China principalmente por la mano de obra barata.

Por otro lado, en los últimos 30 años las empresas chinas no cambiaron su sistema de gestión ni inventaron muchos productos o tecnologías nuevos. Sin la tecnología extranjera, las compañías chinas no son eficientes ni en la manufactura para consumo ni en la industrial. Aunque hoy en día se fabrican muchos automóviles en China, la mayor parte de las tecnologías principales utilizadas en la fabricación nacional de estos automóviles depende de patentes extranjeras. Las fábricas automotrices chinas han fracasado en la creación de nuevas tecnologías. La excepción son las empresas chinas que fabrican productos de calidad que pueden competir en el mercado internacional.

A Japón le tomó solamente 20 años alcanzar la etapa de independencia tecnológica. Treinta años han pasado en China, y aun no se ve ninguna señal de innovación. Lo mismo está pasando en otros campos manufactureros. Hace poco hubo una discusión sobre los aviones de pasajeros hechos en China. La investigación y el desarrollo han durado 30 años, pero ha habido poco desarrollo. Se dice que China comenzó a armar su primer avión comercial nacional, aunque solo la “piel” del avión está hecha en China; la mayoría de las partes interiores son importadas de varios otros países.

En otras palabras, sin la tecnología y el equipamiento extranjeros, la industria de fabricación de aviones de China también es solo un chiste. Podemos ver que el verdadero retraso de la economía china yace en sus empresas. Por supuesto, las empresas están directamente relacionadas con el sistema social chino y las políticas gubernamentales. El hecho es que al régimen chino solamente le interesa la tasa de crecimiento económico, y no le importa el verdadero crecimiento de las compañías chinas.

Al mismo tiempo, muchos ejecutivos de las empresas chinas solamente piensan en su propio beneficio. Sus métodos de gestión se enfocan en emplear trabajadores migrantes a bajo costo para reducir los gastos. Ellos no creen en los investigadores ni en los desarrolladores de tecnología, mucho menos en alentarlos con una compensación monetaria. Como resultado, el personal de desarrollo en las compañías chinas solo interpretan planos de empresas extranjeras y actúan como artesanos en el proceso manufacturero.

Estas empresas rara vez invierten tiempo en desarrollo tecnológico e innovación independientes. Si hay alguna oportunidad de entrenamiento en otro país, esta oportunidad generalmente la toman ejecutivos de la compañía que son miembros del partido. La línea principal de desarrolladores rara vez tiene la oportunidad de vivir en el exterior por un período suficiente como para estudiar la tecnología. Además, los fondos que las compañías asignan para investigación y desarrollo son muy limitados. El resultado es una tasa rápida de desarrollo, aunque un nivel bajo de madurez técnica en las firmas chinas.

Esto explica por qué China depende tanto de las exportaciones y empresas conjuntas. Sin esto, los productos chinos no pueden competir en el mercado internacional. Estos carecen tanto de diseño como de procesos manufactureros. Ni bien las condiciones económicas sean menos rentables para las empresas extranjeras, una gran cantidad de capital saldrá del país, dejando la economía tambaleándose. Esto es lo que está pasando en China hoy.

Prioridad para los grupos de interés especial

Podemos ver que esta grave situación en China está profundamente arraigada. Uno puede decir que todo el sistema económico o incluso las políticas estatales han contribuido. Pero el régimen chino no ha tratado de resolver los problemas desde el punto de vista político. Debería admitir que ha cometido muchos errores en los últimos 30 años de reforma económica.

El error más grande es darle prioridad a los grupos de interés especial. El desarrollo del país ha pasado a un segundo plano o aún menos que eso. El régimen a menudo sacrificó los intereses del pueblo en general para beneficiar a los grupos de interés especial. La situación actual es el resultado directo de este enfoque deliberado.

Por supuesto, la raíz del problema es política. Como parte interesada en monopolizar el poder político, el partido comunista chino no está interesado en un desarrollo normal y a largo plazo del país. Lo que más le interesa en el beneficio de sus miembros. Los miembros del partido también saben que esta no es una situación sostenible y tratan de acumular la mayor cantidad de dinero posible en esa pequeña ventana de oportunidades que se les abre cuando están en el poder.

Por eso es que realizan planes a corto plazo. A ellos no les importa los intereses de las empresas, los empleados o la nación, mientras puedan obtener ganancias de ello. Después de obtener el dinero, no tienen planes de quedarse en China. En cambio, hacen lo posible por mudarse a otro país con su riqueza ilegal, dejando en China todo el desorden que causaron.

Las últimas décadas de desarrollo trajeron mejoras a la infraestructura y los edificios de las ciudades, al tiempo que causaron un rápido deterioro en el medio ambiente. Los recursos naturales están siendo robados y agotados. La moral de la gente también está cayendo rápidamente. Como resultado, hay muchos alimentos tóxicos en el mercado. Esto refleja una gran cantidad de problemas en la economía nacional y en la sociedad. Eso no es algo que pueda cambiarse con un par de lemas sobre el desarrollo económico o la política.

La economía china podría entrar en una Era de Hielo

Desde este punto de vista, a pesar de los 30 años de desarrollo económico, China está en crisis. La situación actual no es mejor que la que se presentó inmediatamente después de la muerte de Mao. Es simplemente otra clase de crisis bajo nuevas condiciones. Es posible que la crisis actual sea incluso más severa, además, estos problemas no pueden resolverse atrayendo más capital extranjero. En otras palabras, al régimen se le acabaron los trucos.

La economía china no está solamente en una tormenta. Posiblemente esté en una Era de Hielo. En los años venideros, es posible que la economía permanecerá en una depresión.

El régimen chino ha utilizado el lema “la estabilidad es primordial” para procesar a cualquiera que haga críticas. Mucha gente pensaba que esto estaba bien. De hecho, el lema “la estabilidad es primordial” también ha contribuido a la crisis económica.

“La estabilidad es primordial” tiene efectos negativos, que se han vuelto más y más evidentes. La situación no puede cambiarse simplemente con una o dos estrategias, ya que es el resultado de las acciones de decenas de miles de miembros de la élite del partido comunista chino. Mientras ellos permanezcan, es casi imposible cambiar la situación.

Aunque China ha mostrado un crecimiento en los últimos 30 años, esos años también tuvieron graves consecuencias. Para la mayoría de la gente común en China, la vida se volverá más difícil dentro de unos pocos años. A medida que la crisis económica empeore, más miembros de la élite dirigente abandonarán China, llevándose más capital. Para entonces, la economía china estará aun más devastada.

Aquí intenté brindar un análisis preliminar pero detallado de los problemas económicos que China enfrenta hoy. Espero que más gente, especialmente quienes no son expertos en economía, conozcan el pasado, presente y futuro de la economía china.

Publicado en La Gran Epoca.com.

Lea tambien:

  Por qué la economía china está congelada y no puede recuperarse (Parte 1)     

Por qué la economía china no puede recuperarse

Lo siguiente es un informe del Dr.Cheng Xiaonong quien fue consejero del ex primer ministro chino Zhao Ziyang. Tiene un doctorado en Sociología de la Universidad de Princeton y es redactor en jefe de Modern China Studies (Estudios Modernos sobre China). Su nombre es Por qué la economía china está congelada y no puede recuperarse (Parte II) y fue publicado en La Gran Epoca.com.

Por Cheng Xiaonong - Sound of Hope

Un inversor en una empresa de seguridad en Chongqing observa su fortuna disminuyendo de acuerdo a la caída de la bolsa de valores. (China Fotos/ /Getty Images)

Hablemos de la extrema distribución de la riqueza en la sociedad.

El régimen, a toda costa, protege a un pequeño grupo de privilegiados para que posean la mayor parte de la riqueza.

Al mismo tiempo, la mayor parte de la clase trabajadora tiene poco poder adquisitivo. Entonces, ¿qué hace este pequeño grupo de privilegiados con el 70% del dinero en el mercado financiero mundial?

Primero vemos que una porción significativa de este dinero va al mercado bursátil y al inmobiliario. Una gran parte es transferida al extranjero de diferentes formas para mantener a sus familiares que viven afuera. Mediante el lavado de dinero, grandes cantidades de dinero llegan a lugares desconocidos para la mayoría de la gente.

Por ejemplo, en las Islas Vírgenes Británicas, hay pocos residentes o actividades económicas. Estas islas se han convertido en una base principal donde los funcionarios corruptos y los ricos esconden su dinero. Muchos chinos establecen empresas fantasmas en las islas y envían mucho dinero. No solo ponen el dinero allí sino que lo usan para invertir en China como capital extranjero. Entonces nuevamente hacen dinero en los mercados chinos.

Especialmente como el Renminbi aumentó durante los últimos dos años, esta clase de “dinero caliente” entró a raudales en China. Según algunos analistas, el año pasado pueden haber ingresado a China unos U$S 200 mil millones en “dinero caliente”. Casi todo ese dinero proviene del 70% de la riqueza nacional que pertenece a los funcionarios chinos corruptos y a los privilegiados. ¿En qué beneficia esta clase dinero a la economía del país? Básicamente, en nada.

El “dinero caliente” ingresa a China y a los bolsillos de los funcionarios corruptos

Esta clase dinero es rara vez utilizada en inversiones a largo plazo. Son especulaciones a corto plazo. Por ejemplo, antes de que el Renminbi subiera, ellos ponían el dinero en bancos de China para poder obtener ganancias con la valorización del Renminbi. Actualmente este “dinero caliente” se está sacando de China porque el Renminbi ha empezado a devaluarse.

Otra manera de hacer dinero es invertir el “dinero caliente” en el mercado bursátil y el inmobiliario. Esto causa una serie de burbujas en los mercados, lo cual no es bueno para la economía real ya que el dinero no se invierte, sino que se usa para especular. Resumiendo, las políticas económica y social del régimen atraen al dinero privilegiado. El común de la gente que constituye más del 70% de la población no se beneficia mucho del crecimiento económico de China.

El resultado es que los ricos especulan con la mayoría de la riqueza y esto daña la economía China. Ya que los pobres no tienen poder adquisitivo, no pueden ayudar al crecimiento de la economía del país. La especulación con “dinero caliente” causa inflación en China. Esto se ha vuelto un asunto muy serio en todo el país desde la segunda mitad de 2007.

La inflación golpea fuerte a las familias de bajo y mediano ingreso. La inflación hace aumentar el salario promedio de la clase trabajadora, y muchas empresas extranjeras no pudieron sobrevivir en China porque el precio de sus exportaciones se elevó en igual proporción. Muchos países, como Vietnam, India, Sri Lanka y países de América Latina compiten con China en los productos de exportación. China no podrá competir una vez que se eleve el precio de sus productos de exportación.

El exceso de exportación aumentó la cantidad de moneda extranjera. El régimen tuvo que incorporar gran cantidad de billetes al mercado, lo cual empeoró la inflación y causó que el Renminbi subiera. Esto, a su vez, puso más presión sobre las exportaciones. Por esta este año razón las empresas extranjeras han empezado a salir de China.

La suba del Renminbi aumentó el precio de las exportaciones. El aumento del salario y del precio de la materia prima resultó en un aumento de los costos. El resultado es una aguda caída en las ganancias de las compañías. Además, China canceló la devolución del impuesto a las exportaciones para algunos productos y aumentó los impuestos sobre la renta de las empresas extranjeras. Reunamos todos estos factores –el aumento del Renminbi, la inflación, el aumento de los salarios, materia prima más cara, suba de impuestos –y entenderán por qué cayó el sector exportador en China.

El plan de rescate del régimen es anticuado

La economía china se sostiene en tres patas: exportaciones, proyectos de infraestructura pública y el mercado inmobiliario. Acabamos de hablar acerca de la burbuja rota del mercado inmobiliario; ahora las empresas inmobiliarias dejaron de construir casas y algunas incluso trataron de devolver las tierras que habían comprado. La estrategia de utilizar el mercado inmobiliario para empujar el crecimiento económico ha llegado a su fin. En China hay demasiada oferta de inmuebles sobrevaluados. Las familias comunes nunca podrían comprar esas casas. El mercado inmobiliario alcanzó su tope y empezó a descender en el primer semestre de 2008. Las dos primeras patas de las tres que sostienen la economía china –las exportaciones y el mercado inmobiliario –están lisiadas.

La tercer pata son los proyectos de infraestructura pública que abarcan construcción y reparación de carretera y de edificios de oficinas gubernamentales, y construcciones urbanas como parques públicos, ampliación de calles y servicios públicos. Se supone que con esta inversión el régimen se propone nutrir la industria y darle a las empresas oportunidades de desarrollo. Sin embargo, cuando la industria y la economía retroceden y el enorme presupuesto para la construcción pública permanece, se convierte en un despilfarro. El único efecto de tales proyectos es hacer que ciudades como Beijing y Shanghai se vean mejores que antes.

Pero esas bonitas ciudades no son buenas noticias para los chinos. Las enormes inversiones del régimen no mejoraron las condiciones comerciales en general; en este sentido el dinero se pierde. Además, todos los proyectos de desarrollo urbano que deberían realizarse en los próximos diez años ya están terminados. Por el contrario, el régimen se negó a establecer un presupuesto para mejorar el estándar de vida. Por ejemplo, actualmente hay una gran cantidad de desempleados en muchas ciudades que no pueden pagarse un seguro básico. Si el régimen pudiera pagarles un seguro y solventar parte de sus gastos financieros, esta gente podría mejorar algo sus condiciones de vida. Desafortunadamente, el régimen prefiere tomar el dinero y construir rascacielos y lindas ciudades.

Podemos ver que Beijing está tomando medidas y realizando la Conferencia Económica Central, con la esperanza de encontrar maneras de salvar la hundida economía china. Pero si miramos cuidadosamente, hasta hoy, todas las propuestas del régimen son los mismos planes viejos que no funcionaron en el pasado, tales como: estimular las exportaciones, aumentar la inversión en construcción pública, e intentar evitar que el mercado inmobiliario siga cayendo. Todas estas propuestas son precisamente las que causaron el desastre económico de hoy. Aparentemente no van a funcionar y solo van a agudizar el problema. El régimen no le va a decir la verdad a la gente. Mucha gente aún cree que en cuanto el régimen actúe, la economía se recuperará. De hecho, esta es la ilusión que el régimen les quiere hacer creer.

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· · · El primer blog 1 doble A + está por desarrollarse. Estamos en etapa de pruebas · · ·

El dinero no da la felicidad (cuando se tiene), aunque ayuda (cuando llega)

Todo salió del blog del libro Freakonomics. Para quienes no lo leyeron o nunca oyeron hablar de él, es el libro de un economista (Steven Levitt, quien hizo las investigaciones) y un periodista del New York Times (Stephen Dubner, el que escribió el libro) que relata hallazgos poco convencionales para un economista.

Es decir, trabajos en economía del crimen, habla de las drogas, del aborto y demás cosas poco convencionales pero que realmente interesó mucho al público en general y ya lleva vendidas más de 3 millones de copias en el mundo.

Bueno, estos dos individuos tienen un blog en el que escriben acerca de estas cosas y también hay economistas invitados que escriben de vez en cuando. Esta vez le tocó el turno a Justin Wolfers que junto a Betsey Stevenson son dos jóvenes economistas de la universidad de Pennsylvania que estudiaron la relación a nivel países entre el PBI per cápita (es decir la medida más normal para ver el ingreso de un país) y la felicidad o satisfacción personal (medida por una encuesta del 2006 de Gallup World Poll bastante amplia y profunda). Pero antes de ver los resultados hagamos un breve resumen de este tema en economía.

En 1974 el economista Richard Easterlin encontró una paradoja (la famosa paradoja de Easterlin) en cuanto a esta relación que provenía de 3 observaciones:

A) En una sociedad, las personas ricas tienden a ser más felices que personas pobres.

B) Pero sociedades ricas no tienden a ser más felices que sociedades pobres.

C) En la medida en que un país se hace más rico no es más feliz.

Lo interesante de la investigación de estos jóvenes economistas es que ellos con nuevos y más amplios datos encontraron que no había tal paradoja.

Es decir, estas tres observaciones que parecían raras no se dan y los países más ricos son en promedio más felices y a medida que un país crece también lo hace su felicidad.

Ellos dicen que estos nuevos hallazgos se deben a que los datos anteriores eran pocos y sesgados hacia países con mucho ingreso (que son generalmente los que en el pasado tenían más cantidad y calidad de datos) y que también la encuesta de Gallup fue un gran avance en cuanto a encuestas de felicidad (que es un tema muy problemático para medir). La felicidad es básicamente medida en una escala del 0-10.

La pregunta clave que hacen los encuestadores es:

“Please imagine a ladder/mountain with steps numbered from 0 at the bottom to 10 at the top. Suppose we say that the top of the ladder/mountain represents the best possible life for you and the bottom of the ladder/mountain represents the worst possible life for you. If the top step is 10 and the bottom step is 0, on which step of the ladder/mountain do you feel you personally stand at the present time?”

Ahora adentrémonos más en el trabajo. A continuación pagamos el gráfico más representativo del trabajo, el que muestra la relación antes mencionada.

Observen donde está Venezuela (VE)

Mencionemos algunos hallazgos más que interesantes.

1. El PBI per cápita parece estar altamente correlacionado con la felicidad media de los países, más de 0.8 es la correlación simple.

2. La relación entre felicidad e ingreso parecería ser lineal. Es decir, si EE.UU aumenta su ingreso en 10% su felicidad aumentará lo mismo que si Sierra Leona aumenta 10% su ingreso. Esto viene a combatir previos pensamientos que hay un punto de saciedad en el ingreso, en donde más ingreso nos da cada vez menor felicidad.

3. A pesar de esto, el estudio también dice que 100 dólares extras en Burundi tendrían un efecto en la felicidad ¡¡25 veces más grande que en Estados Unidos!!

Esto sin duda le da muchos puntos al tema de dar plata a los países más pobres que es tan discutido por los países desarrollados por los pocos resultados que se han visto hasta ahora.

Para los que están más interesados está el link al post original y a un segundo link acerca del estudio. Una nota del NY Times con un buen análisis y también el trabajo en cuestión.

Lea: Fiebre del consumo (traducción de un artículo de Paul Krugman)

Fuente: Agentes racionales

Robert Kiyosaki: 25 frases célebres

 

Muchos habrán leido el libro "Padre rico, padre pobre" escrito por Robert Kiyosaki, deja enseñanzas muy valiosas.

1- "El amor al dinero es la raiz de todos los males" vs "La falta de dinero es la raiz de todos los males"

2- "No puedo comprarlo" vs "¿Cómo puedo comprarlo?"

3- "Los impuestos castigan a quienes producen y recompensan a quienes no producen"

4- "Estudia duro para que encuentres una buena compañía para la cual trabajar" vs "Estudia duro para que encuentres una buena compañía que comprar"

5- "La razón por la que no soy rico es porque tengo a mis hijos" vs "La razón por la que DEBO ser rico es porque tengo a mis hijos"

6- "En lo que se refiere al dinero, juega a lo seguro y no tomes riesgos" vs "Aprende a manejar el riesgo".

7- "Nuestra casa es nuestra inversión más grande" vs "Nuestra casa es un pasivo"

8- "Hay una diferencia entre ser pobre y estar quebrado. Uno puede estar quebrado temporalmente, uno es pobre eternamente".

9- "Uno me enseñó a escribir un excelente CV para conseguir empleo, y el otro a armar un plan de negocios que genere empleos"

10- "Lo importante no es lo que uno sabe, sino que tan rápido aprende"

11- "Da y recibirás" vs "Recibe y entonces darás"

12- "La inteligencia financiera consiste simplemente en tener más opciones"

13- "Todos quieren ir al cielo pero nadie quiere morir"

14- "Uno no sabe cual es el precio correcto hasta que obtenga una contraparte que desee el trato"

15- "Las utilidades se ganan cuando uno compra, no cuando uno vende"

16- "Ganar es no tener miedo de perder"

17- "El fracaso es parte del éxito"

18- "La emoción de ganar deber ser mayor al miedo de perder"

19- "Uno a menudo se convierte en lo que estudia"

20- "El rico se enfoca en su columna de activos, mientras que todos los demás se enfoncan en sus columnas de ingresos"

21- "Conocé la ley porque es más caro no conocerla"

22- "Las dudas son caras"

23- "El activo más poderoso con el que contamos es nuestra mente"

24- "Dios no necesita recibir, pero los humanos necesitan dar"

25- "Los perdedores evitan el fracaso, y el fracaso convierte a los perdedores en ganadores"

Los ricos también sufren con la crisis financiera

No sólo usted está perdiendo el dinero de su jubilación. Lo mismo le sucede a Warren Bufett y a otros multimillonarios como Kirk Kerkorian, Carl Icahn o Sumner Redstone.

Aún son muy ricos pero sus pérdidas, algunas palpables, otras aún por acontecer, indican que muy pocos se han escapado del golpe de la crisis financiera, que ha afectado incluso a grandes inversionistas, ejecutivos de corporaciones y titanes de fondos de alto riesgo.

Los perjuicios para algunos de estos multimillonarios llegaron a traducirse en miles de millones de dólares en los últimos meses. Pero no pueden culpar sólo al estado de los mercados financieros: parte de las pérdidas las provocaron ellos mismos, comprando acciones en mal momento o reposiciones insuficientes de capital para cubrir o revertir movimientos adversos de precios.

"No importa quien seas: es difícil no ser afectado por el mercado bursátil", dijo Robert Hansen, decano adjunto de la Facultad de Negocios de Darmouth Tuck. "Cuando el mar está tan picado, es muy difícil para cualquier barco mantenerse a flote".

Este ha sido un año doloroso para cualquiera expuesto al mercado financiero.

El índice de 500 acciones del Standard & Poor, considerado el barómetro del mercado, ha perdido aproximadamente un 36% desde enero. Todos los sectores, incluido el energético y el de las acciones de compañías de servicios públicos, han visto descensos del 20% o más.

Estas pérdidas durante el último año han eliminado unos dos billones de dólares en el patrimonio neto de cuentas de jubilación privadas y de empresas, lo que supone casi la mitad de los valores en cartera de las cuentas, según el Centro de Investigación en Jubilación de la Universidad de Boston.

Lo mismo ha ocurrido con los planes de pensiones privados y públicos, que han perdido 1.9 billones de dólares, dijeron los investigadores.

A medida que las acciones caen en picada, también cae el capital accionario que los directivos tienen de sus compañías. El declive medio anual es del 49% para los paquetes accionarios de los directores ejecutivos de 175 grandes compañías estadounidenses, según un nuevo informe de la consultora Steven Hall & Partners.

El número uno de la lista es Warren Bufett, que ha visto el capital accionario de su compañía, Bershire Hathaway, caer en unos 13 mil 600 millones de dólares, o un 22%, de momento, este año. Sus valores en cartera han quedado en 48 mil 100 millones de dólares.

Larry Ellison, fundador y director ejecutivo de Oracle, ha perdido 6 mil 200 millones de dólares de su capital accionario, o un 24%, quedándose en 20 mil 100 millones, según datos del informe desde principios de año hasta el 29 de octubre.

Entre los cinco primeros de la lista del informe está Steve Ballmer, de Microsoft, que perdió 5 mil 100 millones hasta quedarse en 9 mil 400 millones. Jeff Bezos, dirigente de Amazon.com, vio su capital accionario caer 3 mil 600 millones de dólares, quedando en 5 mil 700 millones. Rupert Murdoch, de News Corp., perdió 4 mil millones de dólares para quedarse en 3 mil millones.

News Corp. y Microsoft no hicieron comentarios, mientras que representantes de Berkshire Hathaway, Oracle y Amazon.com no respondieron a solicitudes para comentar.

"Todo el mundo quiere ver a los ejecutivos perder el pellejo en el juego y esto demuestra que realmente lo pierden", dijo Steven Hall, fundador y director ejecutivo de la consultora que realizó el estudio. "Pero, al final, hay que recordar que aún les quedan otros miles de millones como apoyo".

En algunos casos, sin embargo, se han visto ejecutivos de grandes compañías perder no sólo su dinero sino también el de los accionistas de la compañía.

Cada vez más ejecutivos en empresas como Boston Scientific, XTO Energy Corp. o Williams Sonoma Inc. se han visto forzados a vender su participación en la compañía para cubrir préstamos de bancos y agentes de bolsa. Las acciones de la compañía fueron usadas como garantía real de esos préstamos.

"Las pérdidas de los dueños son malas para la gobernación corporativa", dijo Ben Silverman, director del departamento de investigación de InsiderScore.com. "Porque los intereses de los ejecutivos no van acorde con los de los accionistas".

Los inversionistas de Chesapeake Energy Corp. se enteraron hace poco de que el director ejecutivo Aubrey McClendon se vio forzado a vender casi el 95% de su participación en la compañía. Su venta de más de 31 millones de acciones, valoradas en casi 570 millones de dólares, redujeron la presión que sufría la compañía.

McClendon llamó a la operación una transacción personal y dijo que recuperaría su posición de dueño, según explicó Tom Price, un vocero de Chesapeake.

El inversionista Carol Icahn también se enfrenta a una situación difícil después de haber invertido en Yahoo este año, cuando compró unos 69 millones de acciones a cambio de una participación de casi el 5%. Antes del 30 de junio, esas acciones tenían un valor de 20,60 dólares cada una.

Durante el verano, Icahn intentó que la junta de Yahoo accediera a que la compañía fuera comprada por Microsoft, una operación que nunca ocurrió. Como concesión, Icahn y dos de sus aliados obtuvieron un asiento en la junta de la compañía.

Sin embargo, su participación en Yahoo ha disminuido abruptamente, ya que las acciones se valoran a unos 13 dólares cada una. Eso significa que Icahn ha perdido unos 500 millones de dólares desde junio. El inversionista no respondió a una solicitud para ofrecer comentarios.

"Cuando vas a pescar no siempre se pesca algo y en las inversiones no se acaba siempre ganando dinero", concluyó Hansen. "Tenemos que recordar que las cosas pueden ir muy mal".

En mitad de las turbulencias, no olvidemos a los pobres

Financial Times (Reino Unido) Artículo de Kofi Annan, Michael Camdessus y Robert Rubin

“Hay dos lecciones que la historia y nuestra experiencia personal nos enseñan. Una de ellas es que cuando las crisis ocurren los que menos culpa tienen son normalmente los que resultan más afectados y más débiles a la hora de sortearlas. La segunda es que las crisis pueden ofrecer el momento para la reforma y para efectuar cambios radicales. Así está sucediendo con la crisis financiera actual.

En este momento, el centro de atención política se dirige a la protección de los consumidores y contribuyentes de los países industrializados pero la gente más pobre de los países más pobres podrían acabar pagando pronto el precio más alto para un lío que ellos no han creado. Una respuesta a la crisis que no tenga en cuenta las necesidades de los pobres en el mundo – o lo que es peor, que reduzca los niveles de compromiso – sería altamente injusta. Las naciones ricas deberían cumplir sus compromisos con el mundo en desarrollo y no utilizar la crisis como pretexto para abandonar a esos países”.